阅文集团上市和腾讯的新起点

阅文集团要上市了,这一定会是一支非常值得买的股票。首先阅文集团业绩很好,但更重要的是,阅文集团是腾讯的公司。

有无数的公司和腾讯有关系,接受腾讯投资的公司就有上百家,但腾讯控股的公司并不多。阅文集团不仅是腾讯控股的公司,而且完全是腾讯一手扶植起来的公司,当然其中曲折也不是一两句话能说清的。腾讯、阅文集团、起点中文网和盛大集团之间的故事完全可以撑得起一部网络小说。

说到网络小说,其实我并不了解。我不是网络文学的读者,也没有研究过阅文集团或者掌阅之类的公司。不过我知道网络文学是一门大生意,除了文字本身,衍生出的版权、文化等影响力同样可以转化为金钱。

作为国内网络文学的老大,阅文集团在网络文学方面的影响力,完全可以和腾讯在社交上的影响力相媲美。所以阅文集团是一家值得投资的公司。

阅文集团股权架构,其中 THL A13、Tencent Growthfund 及 Qinghai Lake 都是腾讯全资附属公司(截图来自阅文集团招股说明书)

因为腾讯的身影,人们会更加认可阅文集团的价值。但对腾讯来说,阅文集团也是非常重要的一家公司。尤其在未来腾讯和阿里巴巴的竞争中,阅文集团会扮演非常重要的角色——并不是它的业务对腾讯有多重要,而是它和腾讯的关系。

从公司架构上来说,阿里巴巴比腾讯要大气的多。我不清楚阿里巴巴的具体公司架构,但至少可以分为几大块:国内电商业务(以淘宝和天猫为代表)、支付业务、大文娱业务、阿里云业务和海外业务,很多都不是纯互联网业务。但腾讯就简单的多,核心就是游戏和社交,几乎都是纯互联网业务。

腾讯在游戏和社交领域已经在中国占据绝对主导地位,想要再扩展就会很难。更有想象力的做法就是进入更多新的领域,在新的领域追求垄断地位。阿里巴巴就是四处布局。

从市值上看,阿里巴巴已经高于腾讯,这还不包括尚未上市的蚂蚁金服。

我认为阅文集团对腾讯的战略意义,相当于蚂蚁金服之于阿里巴巴。在阅文集团之外,腾讯几乎所有业务都在上市公司体系里。阅文集团独立上市之后的价值会比在腾讯内部高出几倍。

而且阅文集团上市成功,就等于为腾讯开了这样一个好头。接下来更多业务都可以采用类似的方式,最大限度的利用资本市场的杠杆,在不失去控制权的同时让自己的业务体现出更高的价值。

在阅文集团之前,对腾讯有类似意义的公司是京东。但腾讯对京东并没有特别强的控制力,京东还是刘强东的公司,不是马化腾的。京东最大的作用还是在业务上,能让腾讯参与到电商业务,同时牵制阿里巴巴。

在阅文集团之后,对腾讯有类似意义的公司是搜狗。搜狗也即将上市。但搜狗也不是马化腾的公司,它表面上是王小川的,但有最大控制权的是张朝阳。搜狗让腾讯能参与到搜索业务,同时牵制百度。

其实从入股时间上说,腾讯是先投资了搜狗,投资京东基本是照着投资搜狗的模版做的。这证明从投资搜狗上,腾讯尝到了这种模式的甜头。而阅文集团会让腾讯尝到另一种甜头。

京东和搜狗和腾讯的关系都不如阅文集团。阅文集团是马化腾说了算的。而且阅文集团在香港上市。

除了资本方面的战略意义,阅文集团在业务上也能帮助腾讯打开更多局面。因为网络文学属于大文娱领域,要发挥最大能量就得尽可能多的和各方合作,而且需要和很多非互联网公司合作。

顺便说一下另外两家对腾讯非常重要的公司:滴滴和美团。这两家是中国互联网里最大的非上市公司,和腾讯也走的比较近。但他们对腾讯意义,也就是不会和阿里巴巴或者百度走的太近。基本上就是起到防御的作用,并不能为腾讯攻城掠地。

真的,要说和腾讯之间的关系,没有比阅文集团更亲密更重要的公司了。也许阅文集团会成为腾讯今后扶植公司的一个新的模版,让资本市场重新定义腾讯的价值。

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